“前三季度，全國水泥市場需求持續萎縮、價格低位下行、成本居高不下、效益大幅下滑。”在中國水泥協會最新發布的2023年前三季度水泥行業運行分析及四季度展望中，對前三季度的水泥市場運行特征作了如是總結。

從需求端看，今年以來，在全球經濟放緩、通脹持續高企等復雜嚴峻的外部環境下，我國經濟運行呈現持續恢復向好態勢。其中，基建投資為水泥需求恢復提供了重要支撐。但房地產市場仍處于深度調整期，受累于房地產下行，水泥市場恢復緩慢，需求繼續萎縮。

國家統計局數據顯示，今年前三季度，全國規模以上企業累計水泥產量約15億噸，同比下降0.7%（同口徑），若按照全口徑計算，水泥產量較上年同期下降4.3%，減少約6700多萬噸，降幅擴大。與2019年相比，二、三季度水泥產量均減少約1億噸，需求不足現象嚴重。

行業專業人士向記者表示，水泥需求萎縮的主要原因，一是房地產市場尚未企穩，房地產投資持續大幅下降，新開工項目不足，地產端水泥需求繼續下降；二是部分省份地方債務壓力較大，基建資金不足，工程項目施工進度放緩，旺季市場需求恢復不佳。

值得一提的是，前三季度，全國六大區域市場產量呈現差異化，北方區域水泥產量同比均保持不同程度的增長，但增速均有小幅回落；南方三大區域需求恢復不佳，水泥產量同比呈現負增長或略有增長。

從供給端看，前三季度，全國水泥庫存持續維持高位，月度平均水泥庫容比約為72%，較上年同期提高約4個百分點，較2021年提高約16個百分點，庫存水平為近8年同期最高。

中國水泥協會指出，今年全國多地加大錯峰生產力度，以緩解庫存壓力，但由于需求整體趨弱，旺季恢復不佳，市場信心缺失，疊加部分地區新建產能釋放，市場有效產能增加，競爭加劇，水泥價格回升乏力。前三季度，六大區域水泥庫存整體維持在偏高水平。

價格方面，今年前三季度，全國水泥市場平均價格持續下跌，創出新低，季度平均價格自2018年以來首次跌破400元/噸。

此外，今年以來，水泥庫存持續高位，需求旺季不旺，雙重壓力導致水泥價格持續低位下探，9月份全國水泥市場平均價格跌至356元/噸，為近六年以來月度價格最低水平。

專家分析說，多重原因促使水泥價格持續下跌，一是需求萎縮，旺季不旺，市場信心缺失；二是受地產拖累，新開工面積大幅下降，供需矛盾擴大；三是庫存持續高位，市場壓力加大，價格回升困難；四是需求疲軟，新增有效產能擴大，產能過剩矛盾突出，錯峰生產對供給端調控效應下降。

進出口方面，前三季度，國內水泥需求大幅萎縮，水泥和熟料價格持續低位下行，進口熟料價格優勢不在，利潤空間收縮，國外熟料進口總量持續大幅下降至冰點；到了三季度，熟料進口繼續大幅下降，幾乎停滯。不過，同期水泥出口扭轉了前兩年持續下降的局面。

在需求萎縮、價格下行等因素背景下，水泥行業效益下滑顯著。中國水泥協會預計，前三季度，全國水泥利潤總額同比降幅下降60%左右，處于2011年以來同期低盈利水平，利潤總額和銷售收入均為近八年以來同期最低。

“近期，政府決定增發1萬億國債，集中力量支持災后恢復重建和彌補防災減災救災短板的基建項目建設，疊加調整優化房地產政策，地產端水泥需求下降的趨勢有望減緩。”談及接下來的市場趨勢，專家預計，四季度水泥需求將有所恢復，但全年需求仍將穩中趨降。

價格方面，按照傳統季節性規律，四季度大概率會呈現上漲行情。但專家判斷說，在需求下行壓力下，企業更加注重于穩定市場份額，市場競爭加劇，價格回升動力不足，后期大幅上漲的可能性較小，預計全年水泥平均價格將較去年有較大下降。

至于行業效益，四季度隨著市場需求改善和價格回升，預計行業盈利有望修復，但全年行業利潤總額將處于歷史較低水平，利潤總額大幅下降難以改變。

來源：《證券時報e公司》